Waarderingschecklist
Met onze uitgebreide checklist heb je een duidelijke, stapsgewijze handleiding om ervoor te zorgen dat alle noodzakelijke elementen aanwezig zijn voor een nauwkeurige en grondige beoordeling binnen het platform.
Gegevensintegriteit en linkvalidatie
- Controleer of alle Excel-links van exports naar originele gegevensbronnen correct zijn en goed functioneren
Financiële prognoses en aannames
- Omzetgroei: Zorg ervoor dat de geprojecteerde omzetgroei in lijn is met historische trends of ten minste met de referentiegroep.
- Marges: Controleer of de marges overeenkomen met historische prestaties of vergelijkbare bedrijven.
- Werkkapitaal (WC): Bevestig dat het werkkapitaal ongeveer evenredig groeit met de omzet om inconsistenties te voorkomen.
- Afschrijvingen (D&A): Valideer dat de aanname voor afschrijvingen als percentage van activa (niet alleen omzet) een redelijke lineaire afschrijvingsmethode volgt.
- Kapitaalinvesteringen (Capex): zorg ervoor dat Capex is ingesteld op:
- Capex=D&A×(1+omzetgroei)
- Als er afwijkingen zijn, bevestig dan dat deze gerechtvaardigd zijn (bijv. specifieke investeringsprojecten).
- Ongewone ontwikkelingen: Identificeer uitschieters of ongewone trends (zoals plotselinge groeipatronen) en controleer of deze goed onderbouwd zijn.
Analyse van de referentiegroep en aanpassingen
- Uitschieters: Zorg ervoor dat significante uitschieters in beta, multiples of andere maatstaven zijn verwijderd of gerechtvaardigd.
- Vergelijkbaarheid: Valideer dat de referentiegroep niet alleen beschrijvend relevant is, maar ook overeenkomt qua marge- en groeiprofiel met het te waarderen bedrijf.
- Beta-factor: Bevestig dat de gekozen beta de cyclische aard van de sector weerspiegelt. Pas indien nodig de referentiegroep aan.
Overwegingen voor het eindjaar
- Omzetgroei: Stel de omzetgroei in het eindjaar in op 2% om aan te sluiten bij langetermijn economische aannames.
- Capex-consistentie: Controleer of Capex in lijn is met de eerdergenoemde formule en niet zonder rechtvaardiging afwijkt.
Beoordeling van de waarderingsrange
- Vergelijk DCF-, handels- en transactie-multiples om te zorgen dat ze vergelijkbare waarderingsranges opleveren.
- Als er verschillen zijn, herzie dan:
- DCF-aannames, inclusief kasstroomprognoses.
- Selectie van referentiebedrijven en aanpassingen van multiples.
- Geselecteerde precedenttransacties op redelijkheid
Door deze checklist systematisch te volgen, kunnen analisten de betrouwbaarheid en consistentie van privébedrijfwaarderingen verbeteren. Nauwkeurige aandacht voor financiële aannames, selectie van referentiebedrijven en aanpassingen in het eindjaar zorgen voor een goed onderbouwd waarderingsresultaat.